美国中性利率（r-star）
美国中性利率（r*）测算值由纽约联储基于HLW模型发布，用于评估在没有货币刺激或收缩影响下的理论实际均衡利率水平。该季度数据持续追踪1961年以来无货币政策刺激时的理论实际利率。分析师可通过这些指标评估当前美国货币政策立场究竟处于紧缩区间还是宽松区间。
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| 指标 | Q2-2026 | Q1-2026 | Q4-2025 | Q3-2025 | Q2-2025 | Q1-2025 | Q4-2024 | Q3-2024 | Q2-2024 | Q1-2024 | Q4-2023 | Q3-2023 | Q2-2023 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 美国4 | ||||||||||||||
| 自然利率r* | 1.01 | 1.09 | 0.89 | 1.05 | 0.91 | 0.79 | 0.87 | 0.92 | 0.94 | 0.93 | 0.94 | 1.03 | 1.09 | |
| 趋势增长率（g） | 2.41 | 2.44 | 2.47 | 2.58 | 2.49 | 2.35 | 2.45 | 2.51 | 2.46 | 2.35 | 2.5 | 2.46 | 2.26 | |
| 其他因素（z） | -1.67 | -1.62 | -1.86 | -1.81 | -1.86 | -1.82 | -1.86 | -1.87 | -1.8 | -1.69 | -1.85 | -1.71 | -1.42 | |
| 产出缺口 | -0.11 | 0.07 | -0.38 | -0.26 | -0.4 | -0.06 | 0.16 | 0.39 | 0.89 | 1.63 | 1.34 | 1.92 | 3.22 | |
| 加拿大2 | ||||||||||||||
| 自然利率r* | 1.76 | 1.72 | 1.81 | 1.92 | 1.91 | 2.03 | 1.92 | 1.85 | 1.75 | 1.67 | 1.61 | 1.67 | 1.75 | |
| 趋势增长率（g） | 1.94 | 1.88 | 1.91 | 2.01 | 1.98 | 2.09 | 2.04 | 2 | 1.93 | 1.85 | 1.74 | 1.74 | 1.77 | |
| 欧元区2 | ||||||||||||||
| 自然利率r* | 0.09 | 0 | 0.08 | 0.21 | 0.17 | 0.27 | 0.2 | 0.24 | 0.15 | 0.35 | 0.37 | 0.51 | 0.67 | |
| 趋势增长率（g） | 1.27 | 1.25 | 1.28 | 1.28 | 1.27 | 1.31 | 1.25 | 1.25 | 1.21 | 1.19 | 1.16 | 1.15 | 1.14 |
最新值
本页序列为季度，时间跨度从1961年第1季度至2026年第2季度。来源：纽约联储（Holston-Laubach-Williams自然利率估算）。
常见问题
- 美国中性利率（r-star）的最新值是多少？
- 自然利率r*在2026年第2季度为1.01%。较2026年第1季度−0.1个百分点，较上年同期+0.1个百分点。
- 美国中性利率（r-star）的数据可追溯至何时？
- 本页序列为季度，时间跨度从1961年第1季度至2026年第2季度。来源：纽约联储（Holston-Laubach-Williams自然利率估算）。本数据表中的每个序列均可查看全历史图表，并支持下载为CSV或Excel格式。
- 什么是美国中性利率（r-star）？
- 它是指在经济处于潜在产出水平时，货币政策既不具刺激性也不具紧缩性的美国实际利率估算值。
- 自然利率多长时间发布一次？历史数据覆盖哪些年份？
- 该数据由纽约联储按季度更新，历史估算数据可追溯至1961年。
- 该表包含哪些具体构成项和地区？
- 该表提供美国以及加拿大和欧元区的估算数据，包括自然利率、趋势增长率、其他残差因素以及产出缺口。
- 分析人士应如何使用中性利率？
- 分析人士通过对比当前实际联邦基金利率与r*，以判断货币政策当前是在紧缩还是在放松经济环境。